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双龙股份:白炭黑产品档次高,进入快速发展通道

发布时间:2010-12-08    研究机构:华创证券

事项

2010年12月7日,华创证券化工行业分析师到双龙股份进行了调研,与公司高管进行了交流。

主要观点

1、白炭黑属于精细化工的助剂子行业,前景较好。我国高档白炭黑产品需要进口,存在进口替代空间,高分散白炭黑性价比高;国家鼓励发展环保绿色轮胎发展。

轮胎和高温硫化硅橡胶是白炭黑下游增速最快的领域,潜力巨大。如果按发达国家标准,2009年国内轮胎用白炭黑应该是实际用量的8倍,全国各行业白炭黑消费总量为实际消费量的2.1倍;未来绿色轮胎领域胎面胶用白炭黑主要由高分散沉淀法白炭黑占领;国内高温硫化硅橡胶仍然将以较快速度发展,提升高分散白炭黑需求。

2、双龙股份的技术优势非常明显,未来盈利能力大幅提升。公司技术优势非常明显;公司产品具有较高的性价比,进口替代能力强;公司新项目建设完成后,生产布局得到优化,未来盈利能力将大幅提升。根据公司的把主业做大作强的思路,我们可以预计,公司未来将在提升产品档次上再上一个台阶。

3、盈利预测与投资建议保守预测双龙股份2010年、2011年和2012年的EPS为0.48元,0.93元,1.34元,未来两年复合增长率在60%以上。看好行业和公司的发展前景,给予推荐评级。

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